文章
  • 文章
市场

前美联储官员:量化宽松政策“后门救助”

据一位前美联储官员称,美联储的量化宽松计划是“史上最大的后门华尔街救助计划”。

在华尔街日报的 ,安德鲁·胡萨尔表示美联储已大规模购买财政部和抵押贷款支持证券“华尔街新的”太大而不能倒闭“的政策。

在2009年第一轮量化宽松政策中,由纽约联邦储备银行负责大规模购买抵押贷款支持证券的Huszar表示,美联储的刺激计划支持大银行,同时推迟对普通美国人的必要帮助。 他还写道,在意识到“已经失去了独立思考华尔街的能力”之后,他离开了美联储。 Huszar现在在罗格斯商学院。

他引用债券投资公司Pimco的数据来证明,2010 - 2011年6000亿美元的量化宽松政策和持续的购买使美联储的资产负债表达到近4万亿美元,除了提振以外的任何其他方面都没有效果银行利润。

Huszar参与了2008年底开始的第一轮量化宽松政策,即QE1。这些采购并非旨在推动整体经济,而是为了防止银行业的崩溃。 其中包括大规模购买抵押贷款支持证券(当时是金融危机的核心),以及各种信贷计划,让银行度过恐慌。 美联储主席伯南克当时称他们为“稳定信贷市场和改善企业和家庭信贷渠道”的努力。

另一方面,QE2和最新一轮资产购买明确旨在推动更广泛的经济。 通常情况下,美联储会操纵短期利率来影响货币状况。 然而,自2008年以来短期利率为零,美联储反而购买了国债和抵押贷款支持证券,目的是降低长期利率,增加投资和消费。

自2006年以来一直管理中央银行的伯南克为量化宽松计划辩护是有效的。 7月宾夕法尼亚州共和党参议员Pat Toomey询问刺激购买是否成功,伯南克回答说“这方面有很多工作,而且工作的优势表明这些影响虽然不大,但却非常有意义。 “ 伯南克表示,“很难确切地知道,”但“我们认为量化宽松政策在关键时刻提供了重要推动,以帮助经济继续向前发展。”

美联储2012年研究与统计和货币事务部门的研究将长期国债收益率降低了45个基点,高于其他预期。 该研究的作者表示,在美联储目标的正常短期利率下,该规模的下降率相当于“减少约180个基点”,即1.8个百分点。 这将是正常情况下的一个非常重大的变化。

然而,美联储没有对量化宽松的分配影响进行估计。