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小企业比担心销售更担心税收和法规

美国的小企业对经济持悲观态度,但他们所面临的问题在过去一年中发生了变化。

在金融危机的大部分后果中,全国独立企业联合会调查的多个小企业主表示,他们公司面临的最大问题是销售不佳。

然而,在最近几个月的NFIB调查中,销售不佳已经被另外两个问题所取代:税收和政府监管。

在NFIB周二上午公布的月度 ,17%的受访者认为销售不佳是其业务面临的首要问题,低于一年前的22%和2009 - 2010年30年代初的高位。 另一方面,百分之二十一引用了政府法规和繁文缛节,以及20%的税收。

据NFIB称,自去年10月以来,销售不佳并未成为多家小企业面临的首要问题。 尽管如此,在经济衰退之前,需求仍然远低于2007年的需求。

小企业面临的问题排名中“销售不佳”的下降可能表明美国宏观经济发生了较大变化。

经济学家已经开始关注企业主对NFIB低销售的担忧,因为他们认为经济学中存在一个棘手的概念,即总需求不足。 这个想法是经济表现低于潜力,因为商品和服务的总支出太低,而不是因为商品和服务的供应受到限制。

例如,经济学家Atif Mian和Amir Sufi在2月份给旧金山联邦储备银行的州一级的低失业率与一个特定国家的企业报告销售额低 - 这是作者认为的事实。证据表明总需求对于解释持续的失业率是“重要的”。

总需求不足是否导致高失业率是制定经济政策的关键问题。 如果低总需求阻碍经济增长,那么政府理论上可以通过财政或货币政策来刺激经济增长,从而使经济产出恢复其潜力。 如果相反,失业是供给方面因素的产物,例如高税收或适得其反的增长规则阻碍经济增长,那么刺激措施将无效。

奥巴马总统候任美联储主席和现任美联储副主席珍妮特耶伦在2月份的中表示,区分总需求不足导致的失业和结构性因素导致的失业对货币政策至关重要。

“如果当前失业率上升主要是周期性的,那么直接的解决方案是采取行动提高总需求,”她说。 “如果失业率基本上是结构性的,那么有些人担心,提高总需求的努力对失业率几乎没有影响,只会引发通货膨胀。”

在那次讲话和其他地方,耶伦得出结论认为问题是周期性的。 现任美联储主过去几年一直表示,大多数失业问题是支出低迷而非结构性问题的结果。

总需求的其他指标并未表明NFIB调查措施的不足之处正在减少。 整体消费者支出(蓝色)或国内生产总值(红色)都没有恢复到危机前的趋势:


银行调查专业预测机构对名义国内生产总值增长的预期略有下降:


因此,虽然小企业主报告其公司面临的问题发生了变化,但货币官员的前景不太可能很快改变。